邦乾配倍长江有色：3日锌价小涨成交氛围寡淡

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　　长江有色金属网

　　7月3日沪期锌走势：今日沪期锌主力月2608合约冲高回落后横盘震荡；开盘价24130元/吨，最高价24430元/吨，最低价24105元/吨，昨日结算价24315元/吨，今日收盘价24295元/吨，跌20元，跌幅0.08%。今日沪锌2608主力合约成交量112739手减少23583手，持仓量90310手减少3360手。伦锌北京时间15：04最新价报3513.5美元，涨41美元。

　　今日ccmn锌价统计：长江综合0#锌价报24280-24380元/吨，均价24330元，涨30元，1#锌价报24190-24290元/吨，均价24240元，涨30元；广东现货0#锌报24010-24310元/吨，均价24160元，涨30元，1#锌价23940-24240元/吨，均价24090元，涨30元。今日现货锌市场报价0#锌在24270-24380元/吨之间，1#锌在24200-24290元/吨之间。对比沪期锌2607合约0#锌贴水60-升水50元/吨，1#锌贴水130-贴水40元/吨。对比沪期锌2608合约0#锌贴水100-升水10元/吨，1#锌贴水170-贴水80元/吨。

　　ccmn锌市分析：今日现货锌价小涨。

　　宏观层面，美国劳工部最新数据显示，6月非农就业仅新增5.7万人，远低于市场预期的11.3万人，且4月与5月数据合计下修7.4万人，表明美国劳动力市场降温速度超预期。受此影响，美元指数重挫0.55%至100.86，创下4月底以来最大单日跌幅。美元走弱提升了以美元计价的大宗商品吸引力，刺激了买盘涌入。然而，中东局势的不确定性（如美伊谈判及霍尔木兹海峡航运风险）仍为美元提供避险支撑，在一定程度上限制了锌价的上行空间。

　　国内方面，国家发展改革委近日印发《循环经济发展“十五五”规划》，明确到2030年主要资源产出率较2025年提升16%左右，大宗固废年综合利用量达45亿吨，主要再生资源循环利用量达5.1亿吨，产业产值达8万亿元。规划部署了筑牢减量化基础、提升资源化水平、扩大再利用规模、畅通回收网络、推进产业升级及强化制度保障六大重点任务，覆盖绿色设计、清洁生产、“新三样”固废利用及再生原料进口等关键环节，为国内资源循环与产业升级提供了坚实的政策支撑。

　　产业基本面，“矿紧封底与淡季弱消”的格局仍在延续。矿端强支撑：进口锌精矿TC约-77.5美元/干吨，国产TC均价下探至-500元/金属吨，冶炼厂外购矿吨亏超2000元。6月国内精炼锌产量同比下滑3.8%，原料库存降至约18天，减产预期持续发酵。ILZSG已将2026年全球锌市由过剩修正为短缺，叠加海外冶炼厂事故关停累计超40万吨/年，供应端收紧。进出口方面，沪伦比跌至近十年低位（约6.8），1-5月精炼锌进口骤降超65%；若后续减产兑现，不排除出现月度净出口以缓解“内剩外紧”的错配。需求端：传统淡季高温多雨抑制户外施工，地产低迷拖累镀锌开工；但特高压与算力基建托举了需求韧性，5月镀锌板出口同比大增8.36%对冲了部分累库压力。下游压铸与氧化锌开工虽小幅回升，但成品同步累库导致采购偏谨慎，现货以刚需成交为主。库存端：伦锌库存回落至11.89万吨；国内主要市场锌锭库存约24万吨上方，较6月底微降但仍处同期高位，限制了锌价的冲高空间。

　　现货市场，终端逢涨出货氛围浓郁，下游入场询价及采购热情不佳，整体维持刚需且谨慎主导，成交氛围寡淡。午后期盘进入整理，持货商调价意愿不高，市场交投并未改善，今日总体成交难有亮眼表现。

　　综合来看，美国6月非农数据大幅弱于预期，且前期就业景气度被高估，促使市场将美联储年底累计加息预期下调至31个基点。叠加7月14日待公布的CPI大概率随油价回落，机构普遍判断美联储年内不会加息，将维持当前利率水平。宏观压力的缓解与矿端紧缺的强支撑共振，但淡季弱现实与高库存仍压制上方空间。短线暂看24，100-24，800元/吨区间。

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